首先，国内钢价整体稳中趋升，国内外价差再次拉大。经过1、2月份的上涨之后，进入3月份，国内钢材价格指数在110点左右平稳运行。国际钢材价格从2月末开始回升，截至3月23日，国际钢材价格指数达到160.7点，北美和欧盟的钢材价格达到148.4点和172.4点。受国际钢材价格回升影响，国内外钢材价差再次拉大，3月23日国内外钢材价格指数差已经达到50.79点，又达到06年9月份的水平。

　　其次，国内钢产量增速趋缓，供给压力减弱。07年国家一方面将加大淘汰落后产能的力度，另一方面继续严格限制新开工项目建设，从而使行业产能过剩的压力进一步缓解。统计显示：06年钢铁行业固定资产投资同比下降2.5％，07年一、二月份的投资增速仅为3.5％。尽管07年前两个月钢产量增速平均达20％以上。但这主要是由于06年同期基数较低所致。

　　再则，前两个月钢铁行业利润同比增长3.6倍，为规模以上工业企业之最。统计显示：1-2月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业，下同）实现利润2932亿元，比上年同期增长43.8％。在39个工业大类中，钢铁行业利润同比增长3.6倍，增幅最高。可以预计，受钢材价格稳步上涨的影响，07年1季度钢铁上市公司盈利水平同比将大幅增长，平均增幅可达3-4倍左右，为规模以上工业企业之最。

　　综上分析，07年国际钢材供需缺口仍然较大，客观存在对中国出口钢材的需求；同时，国内产量增速逐步下降，国家加大淘汰落后产能力度以及下游钢材需求依然旺盛等因素将使国内钢铁市场的供需环境更加改善。全年行业效益水平将继续好于06年。因此，鉴于良好的市场开端和全年的预期，钢铁板块的估值水平与整体资本市场相比，仍然偏低。

　　鞍钢股份（000898）：优势企业集团合作

　　亮点一：母公司与本钢共建朝阳项目。目前发改委已经批准鞍本钢铁集团——鞍钢新轧控股股东鞍钢集团及本钢集团的战略合作企业在辽宁省朝阳市投资建设一家钢铁生产厂，年产能达203万吨铁、205万吨钢以及200万吨1，700mm热轧板。预计朝阳项目涉及总投资约63亿人民币，资本注入金额28亿人民币，其中21亿人民币来自鞍钢集团，另外7亿人民币来自凌源钢铁集团。鞍钢集团计划通过给予鞍钢新轧优先收购权的方式参与朝阳项目，鞍钢新轧可以通过在适当的价格行权收购鞍钢集团所持有的投资和权益。鞍钢新轧董事会已经批准了相关计划。我们认为朝阳项目将加强鞍本钢铁集团的合作，为未来集团层面的收购兼并奠定基础，并且提升上市公司产能。

　　亮点二：鞍钢股份是“成本+技术+规模”的完美结合，未来的持续快速发展值得期待。1）成本优势使得公司抵御行业低谷的能力较强，而铁矿石的协议价并不是公司成本低廉的根本原因，其相对较低的吨钢固定资产投资才是综合成本较低的根本；2）技术的优势，一是体现在产品研发，同时也表现为钢铁成套设备输出能力。并且吨钢固定资产投资较低就是第二种技术优势的体现；3）继西区精品工程后，500万吨的鲅鱼圈项目也获批，公司在进行低成本投资的同时，也进一步完善产品结构、扩大产量规模。真正做到“成本、技术、规模”的完美结合。因此，公司未来的持续快速发展值得投资者期待！

　　二级市场上看，鞍钢股份目前的静态市盈率仅为14倍，远低于目前市场的平均市盈率。技术形态上看，该股自去年底启动以来一直依托20日均线振荡上涨，成交量也逐步温和放大，显示机构投资者积极抢筹的做多意愿十分明显。近期该股在60日均线的支撑下出现强势反弹创新高行情，成交量有效放量，后市空间被完全打开。建议投资者逢低积极参与。